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首批五只公募MOM来了,这类“拼配混搭”款资产配置工具有什么优势?

记者 杜萌

同日获批! 12月31日,鹏华、华夏、招商、创金合信、建信等五家公募表示,旗下MOM公募产品获得证监会审批。

这意味着,继FOF后,我国公募再迎新的资产配置工具。

管理人中管理人(Manager of Managers,简称MOM)产品,是境外一类成熟的资产管理产品,其做法是管理人将部分或全部资产委托给不同的资产管理机构进行管理(或者提供投资建议),具有“多元管理、多元资产、多元风格”的特征,既能体现母管理人的大类资产配置能力,又可以发挥不同子管理人的特定资产管理能力。

华夏基金表示,MOM模式的核心环节是,对资本市场和投资策略充分研究,到市场上寻找最优秀的投资能力,通过组合构建及动态管理,力争持续稳定地创造超额收益。因此,资本市场研究、投资管理人研究、动态组合管理环环相扣,是MOM模式投资管理流程必不可少的三大环节。

相比传统基金,MOM产品通过资产配置降低单一资产和单一风格方面的风险集中度,一定程度上能起到平滑波动、降低风险的效果,从而提升客户投资体验。

也就是说,一只MOM产品,可以由不同基金公司、不同风格的基金经理进行“混搭管理”,该产品的权益资产仓位,也将由不同的投资顾问进行管理。

创金合信基金资产配置部副总监尹海影表示,MOM产品建立在资产配置基础之上,资产配置的核心目标是在风险一定的情况下提升收益率,或者在收益率一定的情况下降低风险。

资料显示,封闭期内创金合信群力投资于股票的比例为基金资产的60%-100%,开放期内,投资于股票的比例为基金资产的60%-95%。尹海影表示,创金合信群力MOM产品固定收益仓位由创金合信基金进行流动性管理,权益资产仓位分别由四位外部投资顾问(大成基金、永赢基金、信达澳银基金、惠升基金)担纲。

华夏基金认为,和FOF相比,MOM有自己的优势。FOF的投资标的是基金,基于基金产品做配置和交易,对基金的分析主要以净值分析法为主,无法穿透到持仓,底层基金风格容易漂移,无法达到资产配置效果。

而MOM的母基金可以直接穿透到底层资产,可以构建基于底层资产的分析、评估、风控和预测体系;资产配置更加精细、纯粹。

“我们的目标客群以银行渠道零售类客户为主,机构投资者为辅。”尹海影表示。

具体来看,五只产品分别是:鹏华精选群英一年持有期混合型管理人中管理人(MOM )、华夏博远一年持有期混合型基金管理人中管理人(MOM)、招商惠润一年定期开放混合型发起式管理人中管理人(MOM)、创金合信群星一年定期开放混合型管理人中管理人(MOM)、建信智汇优选一年持有期混合型管理人中管理人(MOM)。

值得注意的是,五只MOM基金均设置了一年持有期,这将避免投资者追涨杀跌,也便于基金经理以相对长期的理念进行大类资产配置以及行业个股的选择。